据国资委网站12月8日消息，防辐射钡砂经报国务院批准，中国冶金科工集团有限公司整体并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业。中国冶金科工集团有限公司不再作为国资委直接监管企业。
点评：
南北矿整合尘埃落定。我们8月份曾专门撰写过几篇国企改革深度和专题报告，认为继南北车、中海中远系、中航系完成整合或正在停牌，需要重点研究此前的“南北矿”：五矿集团和中冶集团。防辐射钡砂并认为合并的可行度较高。国资委本次批复使得南北矿合并终于落定，央企合并再下一城。判断本次并购后两者将在海外联合拿矿、铅锌冶炼资产整合、产业链上下游联动方面有所作为。
五矿集团旗下资产整合序幕已然拉开。五矿集团旗下拥有5家A股和3家港股上市平台，其中港股湖南有色已经退市，拟与中钨高新（已经停牌）进行资产注入事宜，整合已然拉开。其他上市平台包括五矿发展（主营铁矿石，积极推进供应链金融）、株冶集团（铅锌加工，全球铟龙头）、防辐射钡砂五矿稀土（稀土）、中钨高新（硬质合金）、金瑞科技（电解锰、锂电池正极材料）、五矿建设（房地产、建筑）、五矿资源（海外锌铜铅银等资源开发）。9大平台合计上市市值约900亿元，旗下资产证券化率仅为33%，后期整合值得期待。
中冶集团旗下资产证券化率较高。中冶集团旗下上市平台主要为在A和H同时上市的中国中冶（工程建设施工）、防辐射钡砂锌业股份（锌冶炼加工），证券化率高达98%，上市总市值为1400余亿元。
受益标的：五矿发展、株冶集团、五矿稀土等。目前两个集团旗下多只股票处于停牌状态，其中中冶集团旗下的中国中冶、锌业股份均停牌，五矿集团旗下的中钨高新筹划整合退市的湖南有色。防辐射钡砂我们前期上调基本金属板块评级至增持评级，基本面角度来看，目前市场已经处于板块配臵和预期的最低点，“南北矿”旗下公司也将受益，标的排序为：五矿发展、株冶集团、五矿稀土等。 |
